投资内功修炼秘籍之读研报（一） ：各类研报及其作用

投资内功修炼秘籍

之读研报（一）

各类研报及其作用

投资的路上遍地是消息，稍不注意就会落入别人的接盘陷阱之中，普通投资者如果想在这个市场中长久地存活下去，小编建议大家还是不要仅仅迷恋“财经短视频与财商教育课”等速成学习模式，更要花点心思修炼投资内功。从阅读研报下手提高股票分析能力，小编认为会是一个更好也是更长久的方法。

那什么是研报呢？

研报，即研究报告，是券商或大型研究部门对上市公司及相关产品的价值进行分析，或对股市行情、细分行业、宏观策略进行分析，所作出的研究报告，一份完整的券商研报，一般会以事实、数据、调研信息等作为依据，进行深入、综合分析后，总结出关于上市公司、行业或宏观政策的看法。

从分类来看，研报通常包括：

宏观策略报告

行业研究报告

公司研究报告

调研报告

晨会纪要

宏观与策略研究报告

宏观研究报告多是对经济方向和资产价格做出判断，像大家经常在新闻里听到的GDP、PMI数据等，这些都是宏观研究报告里经常提到的。其作用在于预测宏观经济走势，是现实世界的锚。但至于宏观经济走势与股市投资之间的关系，有时则需要我们自己去发掘。如果说宏观研报是船的锚，那么策略研报就是船的舵。舵的方向错了，其他船员再努力也到不了终点。那对于我们普通投资者而言，这两类研报都很重要但又很难读；而相比之下，策略研报就更有实操指导性。因为策略分析师需要把握市场情绪、找准市场位置，所以他们的研究成果可以相对直接地指导我们的投资。

因此，小编建议大家如果有时间和精力的话，可以优先阅读策略研报。按照重要性来排序，年度策略报告重要性最大，其次为半年度，再次为季度。阅读时：1）要求各位投资者仔细阅读、比较研究，并学会概括不同研报中的主要观点，寻找一致预期。2）需要结合宏观策略分析师的观点与行业研报的产业链研究，去筛选具体个股。这两点的要求可能比较高，大家可以慢慢来，逐步养成习惯就好。当然，如果大家时间和精力确实有限，也可每月关注我们国新证券的《月度市场策略》。

行业研究报告

是指各大研究机构对不同的行业进行定期点评分析、周期性的数据更新，并对某个行业做出完整的分析报告。一篇完整的行业分析报告会对行业的竞争格局、上下游的情况、未来发展趋势等进行分析，一般篇幅较长，需要大家花费一定的时间去弄明白该行业的来龙去脉。若是想了解不太熟悉的行业，小编建议大家可以选取新财富排名靠前的机构，阅读其完整的行业分析报告。

调研报告

主要包括两个部分：陈述和问答。陈述部分包括企业的目标概述，会详细说明业务绩效、财务状况和战略优先事项等，介绍企业运作的基本信息和目标。而问答部分，调研机构会对企业近期发展进行提问，企业也会对这些问题进行解答。而我们普通投资者很难直接获取这类信息，那么阅读调研报告，大家就可以非常直观地了解到企业近期的发展状况，以及对焦点问题的处理情况。

小编建议，大家可以对于长期跟踪的股票找一个发布文章频率高的分析师进行定期跟踪，而对于想要了解新的公司可以阅读其深度报告（一般页数会较多）。

公司研究报告

大致分为三类：

一是深度研究

一般会对首次覆盖的公司或某个专题进行全面的分析，例如介绍相关产业的政策、发展前景、宏观数据类的内容。这些资料是我们普通投资者不易收集和整理的。

二是事件点评

当某个公司或其所处行业发生大事儿的时候，跟踪机构会发布此类研报，点评事件对公司的影响。

三是财报点评

一般会在公司发布季报、半年报、年报时发布，点评该公司的财务数据。

晨会纪要

是指各大研究机构对隔夜或当日的重点时政新闻以及重大的公司事件进行分析点评，然后总结出投资逻辑及当日最新观点。一般来说，周一的晨会纪要内容较为丰富，小编建议大家可以仔细阅读。

看研报是提升投资分析能力的一种方法，最重要的是要花时间和精力去看、去学习、去研究，才能逐步从投资小白逐步晋升为专业投资者。在这条专业成长的道路上，我们国新证券希望能与大家一路同行。

下一篇，小编会和大家详细聊一聊读研报的好处有哪些。

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